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海外期貨教學》一次學會第一通知日、最後交易日
2020.07.27
by 金牌團隊
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快速弄清楚 海外期貨 兩個最重要的日子「第一通知日」「最後交易日」

本文就帶大家來快速認識,究竟什麼是第一通知日以及最後交易日吧!

>>讀完本文可以讓你知道
什麼叫實務交割?什麼叫現金交割?
第一通知日、最後交易日的差別
遇到第一通知日、最後交易日如何處理!

什麼叫實務交割?什麼叫現金交割?

一般期貨的交割方式可分成「實物交割」與「現金交割」二種。

實物交割即是「買方交錢,賣方交貨」,主要適用於大宗物質期貨合約。但是大部份的金融衍生性商品並無實體可供交割,因此,改成以現金結算的方式來進行交割。例如台指期貨結算就是在結算日那一天,看加權指數收盤前三十分鐘內之簡單算術平均價,而股價指數就無法一一交割股票,須改採現金結算方式來交割。

實物交割的商品有網路交易期限,會在最後交易日前提早停止交易,然後在人工最後交易日強制平倉唷!

第一通知日、最後交易日的差別

第一通知日(FND):是指買方可能被賣方要求實務交割,如果沒有平倉的話就有可能被履約。

第一通知日First notice day (FND):是指買方可能被賣方要求實務交割,如果沒有平倉的話就有可能被履約。

除了指數期貨以外,多數的金融期貨與商品期貨在到期時,都必須進行現貨(實物)交割。依照期貨契約的規定,期貨契約賣方可以向交易所提出要求買方交割的第一個日子為「第一通知日」,通知日會因期貨契約與各交易所而異。簡單來說,當您手上持有期貨多單時,進入第一通知日後,就有可能被要求履約進行實物交割。

最後交易日Last Trading Day (LTD):就是交割月份的最後一個交易日,到了這一天不管您是做多還是做空,只要還有未平倉部位就會進入交割流程。

期貨合約交割月份的最後一個交易日,最後交易日後尚未清算的期貨合約,須通過相關『現貨商品』或『現金結算』方式平倉,目前大部分期貨商品最後交易日通常就是結算日。不是每個實物交割的期貨就會有「第一通知日」,例如日本 TOCOM 的商品期貨,只有最後交易日;也有些商品第一通知日跟最後交易日是同一天,如歐元。
 

遇到第一通知日、最後交易日如何處理!

無第一通知日,或者第一通知日在最後交易日之後者

(包括外匯類商品、能源類商品、瘦豬.肉牛、11號糖)

此類商品網路交易期限/電子下單期限為「最後交易日前一日現貨開盤後」截止,為人工平倉最後期限,未平倉者於「最後交易日前一日現貨開盤後」由交易室代為平倉。

美股夏令時間:台灣晚上21:30
美股冬令時間:台灣晚上22:30

舉例:  2020/3月外匯最後交易日2020/3/16,前一個營業日美股開盤21:30關閉網路交易後, 未平倉者由交易室代為平倉

第一通知日在最後交易日之前者

(包括債券、金屬、穀物、活牛、咖啡可可棉花橘汁)

此類商品網路交易期限/電子下單期限為「第一通知日前一日現貨開盤後」截止

多單於網路電子交易期限截止作為人工平倉最後期限,未平倉者於 第一通知日前一日現貨開盤後 由交易室代平倉。

空單以最後交易日前一個營業日現貨開盤後作為人工平倉最後期限,未平倉者於最後交易日前一個營業日現貨開盤後 由交易室代為平倉。

舉例:  2020/4月金屬 第一通知日2020/3/31,最後交易日2020/04/28,前一個營業日2020/3/30晚上21:30關閉網路電子交易。
 

  • 多單- 前一個營業日2020/3/30晚上21:30後,多單未平倉者交易室代為平倉。
  • 空單- 可放至最後交易日4/28前一日4/27晚上21:30後,未平倉者交易室代為平倉 (建議提早換倉至下一個月,避免流動性不足)。

遇到第一通知日、最後交易日如何處理!

提早轉倉

不管是進入第一通知日還是最後結算日後,主要交易月份都會轉移到次月合約,使得將到期月份的流動性變差,因此建議不管是多單還是空單,在第一通知日前與最後交易日前,轉倉或交易次月合約。

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